У Apple нет своего ChatGPT. Нет фронтирной модели. Siri по-прежнему отстаёт от конкурентов. Vision Pro провалился. Глава ИИ-направления ушёл. CEO уходит в сентябре. И при этом они закрывают рекордный квартал — $111,2 млрд выручки (+17%), $29,6 млрд чистой прибыли (+22%), капитализация — почти $4 трлн. Акции выросли на 3% после отчёта. Что-то не сходится, подумал я.
Ну и еще Тим Кук уходит и передаёт компанию Джону Тернусу — инженеру, который 25 лет проработал в Apple (у него забавный профиль в LN, там буквально одна строчка в резюме — Apple, и аватарку он буквально пару дней назад поставил). Так вот, Apple сейчас на пике и в дефиците одновременно. Mac mini, Mac Studio и MacBook Neo не хватает уже несколько месяцев. Кук на звонке с аналитиками говорит, что «обе эти платформы отлично подходят для ИИ и агентных задач, и пользователи поняли это быстрее, чем мы прогнозировали». Их ограничивают мощности TSMC по продвинутым техпроцессам — те же линии, на которых печатают чипы для ИИ-серверов. Память дорожает. Кук предупредил о «существенно более высоких затратах на память» в текущем квартале и далее.
При этом капзатраты на ИИ в 2026 году у Microsoft и Google — до ~$190 млрд каждая. Meta — $125–145 млрд. Amazon — $200 млрд. Apple — $14 млрд. Аналитики считают эту диспропорцию не отставанием, а осознанной ставкой. Apple не строит собственный фронтирный ИИ. Apple владеет 2,5 миллиардами устройств, через которые чужой ИИ доходит до человека. Фронтирную модель компания лицензировала у Google: Gemini — примерно $1 млрд в год, около 1% свободного денежного потока.
Этот миллиард уже окупается. По данным AppMagic, в 2025 году Apple собрала $900 млн комиссий App Store только с генеративных ИИ-приложений. В 2026-м прогноз — больше миллиарда. 75% принёс ChatGPT через подписки в приложении. OpenAI, Google, Anthropic и xAI строят ИИ. Apple берёт 30% с каждой подписки, потому что iPhone — основной канал доставки ИИ пользователю.
С осени аналитики ждут ещё один слой: собственная платная подписка Apple Intelligence. При 2,5 млрд устройств даже скромная конверсия — миллиарды рекуррентной выручки поверх $31 млрд сервисного бизнеса за квартал.
Параллельно Apple готовит ИИ-очки — конкурента Meta Ray-Ban. Две камеры, управление жестами рук, интеграция с обновлённой Siri, без экрана в первой версии. Превью возможно в конце года, запуск — 2027. Vision Pro при этом фактически заморожен: обновление с чипом M5 не вызвало интереса, массовый продукт из гарнитуры за $3500 так и не получился.
У Apple хватает проблем. Siri всё ещё не умеет того, что умеет ChatGPT. Собственного прорыва в ИИ нет и не предвидится. Дефицит железа будет давить на выручку ещё несколько кварталов. Но компания сделала то, что пока не удалось ни одному из гиперскейлеров: заработала на ИИ-буме, не залезая в долги и не сжигая сотни миллиардов на инфраструктуру. Заработала на своих основных продуктах — iPhone, Mac, App Store. $4 трлн капитализации — без собственной фронтирной модели, без дата-центров на сотни тысяч GPU, без громких презентаций с ИИ-демо. Может быть, самая скучная и самая умная ставка во всей этой гонке.